深两市上市公司2017年年报透露已收官。A股上市房企究竟赚到了多少钱？又给员工放了多少钱？今日，本报探讨A股135家上市房企2017年经营现状。

沪浅两市上市公司2017年年报透露已收官。据Wind资讯统计数据表明，A股135家上市房企营业收入总计高达1.75万亿元，同比下跌8%；归属于母公司股东的净利润合计1795亿元，同比快速增长29%，即平均值每家上市公司大约赚到13.3亿元，平均值每家比去年多赚3亿元。值得一提的是，在A股135家上市房企归属于母公司股东的净利润方面，102家下跌，占到比相似八成；仅有8家亏损，占到比6%。《证券日报》记者根据Wind资讯统计数据找到，近两年来，在这135家上市房企中，归属于母公司股东的净利润正处于快速增长状态的企业相似八成，2015年，这一占比则严重不足七成。

总体来看，2017年年度，A股板块将近八成房企归属于母公司股东的净利润同比快速增长。有分析师向《证券日报》记者回应，归功于楼市2015年至2017年销售疯狂，大型房企销售皆正处于量价齐升阶段，高质量可承销货值丰沛，毛利率有所下行，房企利润增幅低于营收增幅。另外，2015年至2017年，资本市场窗口期关上，房企通过低息公司债移位此前的高息债，减少融资成本，也提高了盈利空间。

将近八成房企净利润下跌从2017年年报数据来看，有所不同梯队房企净利增长速度有所不同。据《证券日报》根据Wind数据统计资料，2017年度，上述135家房企，平均值每家每年归属于母公司股东的净利润为13.3亿元，2016年度则为10.3亿元。

明确来看，归属于母公司股东的净利润多达10亿元的企业有37家，占比为27%，同比下降7个百分点；1亿元-10亿元之间的则为63家，占到比约为47%；将近八成房企净利润构建了同比下跌，亏损企业显著增加。归属于母公司股东的净利润最高者为万科，约280亿元。万科、保利和招商蛇口这三家房企归属于母公司股东的净利润皆多达100亿元。

回应，易居研究院智库研究中心研究总监贤迈进向《证券日报》记者回应，地产行业集中度更进一步提高，大型房企净利润增长速度较好，部分中型企业净利润增长速度有所提高，不少中小企业净利润则偏高。另有分析师回应，龙头房企销售增长速度低于全国平均水平，2017年前15强劲房企销售金额集中度提高至29%。龙头房企2017年销售均价完全全线下跌，整体平均值下跌大约8%，因此盈利空间有所提高。

此外，布局三、四线城市的房企获益显著，多数项目当年拿地成本较低，但2017年销售价格大面积下跌，毛利率较高。盈利能力不详事实上，135家上市房企近三年来归属于母公司股东的净利润总额大位中下降。数据表明，135家上市房企2017年、2016年及2015年归属于母公司股东的净利润分别为1795亿元、1394亿元和984亿元；同比增长率分别为29%、41%和10%。

据《2017上市房企毛利率名列TOP50》表明，2017年行业毛利率排行榜前30强劲房企毛利率基本突破30%，前10强劲房企毛利率半数多达40%。分析指出，2017年房企整体毛利率较高，是创建在前期土地成本比较较低的条件下，特别是在是2015年前所拿土地价格，对比其售价而言成本优势显著。但对于上市房企来说，压力还在后市。

目前来看，2016年行业销售回款岌岌可危、但调补库存力度较强；2017年，行业销售依旧创意低，但有限投、按揭债借贷周期变长等各种因素容许，销售回款下降。在6.6万亿元负债压顶的情况下，多数房企销售回款严重不足70%的环境下，融资渠道也于是以有限，这将使房企资金链遭到重压，造成现在很多房企高管均对现金流推崇出现异常。调整政策的持续加码、房企现金流压力之外，是毛利率一段时间消息传递之后的整体下降趋势。

2015年-2016年，全国地王频现，这些项目仍未大量入市所求，奠下了中长期毛利率的上行趋势。绿城中国继续执行董事兼任总裁曹舟南曾向《证券日报》记者回应，房企现在体现出来的毛利率水平，是2013年-2015年所拿土地的盈利反映，这两年房价提高空间较小；从2016年开始，部分房企拿地开始保守，这不会体现在2020年-2021年的收益上。从整体趋势来看，如万科董事会主席郁亮右图，行业暴利时代完结了，房价单边较慢下跌的时代完结了，中国房地产市场住宅市场的全面紧缺时代也早已完结了，未来再行确信毛利大幅度提高是不现实的。

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