【领易观点】精研主席访华时，在西雅图公开发表演说，掷地有声的说道：中国经济正在经历凤凰涅槃、浴火重生的阶段，以维持未来强大的发展动力。并明确提出三个最重要观点，一要舍不得，极力出局不足生产能力；二要改革，坚决全面深化改革不挽回；三要创意，坚决创意驱动发展不挽回。创意，是中国新的经济发展最重要的驱动引擎。而中国的产业园区作为双创载体和中国经济升级转型的根据地，到如今被提高到了一个新高度，其中蕴藏的投资机会是空前的。

与此同时，在2015年9月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅牵头公布了《深化科技体制改革实施方案》，方案涉及面普遍，力度空前。最近东方证券公布了回应轮方案的理解，我们来看一下他们的分析。

一、中国产业园区现状分析根据吸附产业的类型，产业园区可分成三大类：以高新技术产业开发区为代表的研发型园区、以工业园区及经济技术开发区为代表的加工型园区、以及种类纷杂的专业性园区。其中，前两类园区是主流。问题一：供给不足，园区招商无以从数量上看，截至2014年底，我国共计国家级产业园区477家，还包括215家经济技术开发区、115家高新技术产业开发区以及147家其他各类国家级产业园区；省级产业园区1167家，市级产业园区数不胜数，平均值每个城市享有4.8家省级及以上产业园区，可见我国产业园区不存在比较严重的供给不足情况。产业园区面对招商无以。

招商合数据表明，2014年，我国产业园区整体空置率高达43.2%。即使在商务繁盛的上海，商务园区的空置率也多达10%，部分园区空置率多达20%。

过低的空置率不会断裂产业园区公司的盈利空间，影响其资金用于效率。问题二：同质化相当严重，园区竞争陷于价格战产业园区的同质化主要指园区在产业结构、功能定位等方面趋同。

目前，我国产业园区的同质化主要展现出在两方面：1）园区产业结构同质化，产业特色不显著。以引进外资、创立工业项目居多的经开区和以研发居多的高新区在产业结构上日益雷同，主导产业皆以电子信息、生物医药、工程机械等行业居多，园区产业类型更为综合，缺乏旗帜鲜明的产业特色。2）同区域同类型产业园区过分集中于。以苏州为事例，截至2013年4月，苏州文化产业园区高达78个，还包括7个国家级文化产业示范园区，11个省级文化产业样板基地，39个市级样板基地，供给相当严重不足；同时，部分园区质量不低，不存在园区文化含量偏高，产品质量不低、生产量效益偏高，缺少龙头骨干企业、园区品牌不强劲，没构成已完成的产业链以及独有的商业运营模式等问题。

我们指出，在产业园区发展初期，行业整体供不应求，只要获取有吸引力税收政策就能确保园区招商，园区同质化影响并不大；但是，在产业园区供给不足的背景下，同质化问题造成园区公司以太低租金和售价的方式更有招商，有利于提升园区整体收益。发展趋势：短期区域调整，长年升级转型产业园区的兴亡本质上相结合于园区内产业的发展，我们指出，在供给不足、同质化相当严重的行业背景下，只有合乎产业移往与产业升级趋势的园区才有期望做到大做到强劲。

短期趋势：产业移往清晰区域园区定位产业移往的方向要求了我国中西部地区合适发展加工型园区，东部沿海合适发展研发型园区。短期来看，区域间经济发展的高差无法转变，繁盛地区将不具备较为优势的产业移往至比较落后地区，由此造成区域间的产业移往。明确而言：中西部接续东部及发达国家部分领先产业，合适发展加工型园区。中西部地区的较为优势在于廉价劳动力，非常丰富的自然资源，以及辽阔、低成本的土地，合适发展劳动密集型产业、能源密集型产业以及部分对区位拒绝不高的资本密集型产业等加工类产业。

发达国家以及我国东部沿海地区在高地价、低劳动力成本的压力下，将三类产业向我国中西部移往。因此，我国中西部地区合适发展加工型园区。

东部接续发达国家低端研发型产业，合适发展研发型园区。东部沿海地区之于发达国家的较为优势在于高智商劳动力成本更加较低，同时融资环境和交通条件也不劣，在成本驱动下，发达国家将部分技术含量较低的技术密集型产业、创意研发型产业等研发类产业移往至我国东部沿海。

因此，东部沿海更加合适发展研发型园区。长期趋势：加工型向研发型升级转型长年来看，产业园区的发展趋势是加工型向研发型升级转型：一方面，预示经济发展、高精尖产业比例大大提高，研发型产业园区的市场需求将日益充沛；另一方面，加工型园区盈利能力受限，不具备做到大做到强劲的条件。产业园区的盈利来源可分成三大板块，分别为传统业务、电子货币服务、产业产卵及金融运作业务。

在工业用地成本提高、园区招商无以的背景下，传统业务的盈利空间被断裂，电子货币服务、产业产卵、金融创新将沦为产业园区主要盈利点，而后三项盈利的强弱本质上各不相同园区内产业的盈利能力和科技含量：加工型园区的主要盈利点为传统业务。加工型园区吸附产业的盈利能力受限、科技含量较低，要求了这些产业在电子货币业务上不具备过多的缴纳能力，也不不存在产业产卵机会。因此，加工型园区的收益仍以传统业务居多，涉及园区公司不具备更进一步做到大做到强劲的条件。

研发型园区的主要盈利点为电子货币业务、产业产卵及金融运作。研发型园区吸附产业盈利能力和科技含量皆较高，资金条件和茁壮能力更佳，园区未来将会通过召募人才、增大融资的方式，提升电子货币业务、产业产卵、金融运作上的获益，因此，涉及公司发展前景更加辽阔。事实证明，我国园区类上市公司所在园区产业以研发型为主流，且收益来源日益多元化。

我们预计，这一情况将长期存在，未来，上市园区公司高精尖产业比例将更进一步提高。二、本次科改为影响理解比起以往，此次方案具备两大特点：特点一：看清面全，改革力度浅。方案从技术创新市场导向机制、科研体系改革、人才培养鼓舞、增进科技成果转化成等10个方面，明确提出了32项改革措施、143项政策措施，涉及面之全，为历年之最。

同时，方案确实改革了科技体制痛点，解决问题了我国科技体制政府介入较轻、科研成果转化率较低的难题。特点二：多部门同步，确保实施。

此次方案制订由国家科改为领导小组统一领导，还包括科技、发改、财政、教育、工信、一行三不会在内的40多个部门超越条块分割，联合参予。方案背后还具体所列了改革的联络图、关系网、路线图和时间表，对每一项改革任务具体标志性措施、明确成果形式、联合部门和时间工程进度决定等拒绝，保证方案可实施。我们指出，此次改革本质上可概括为4大要点，将对科技创新及产业园区产生深刻影响。

要点一：特别强调市场导向方案致力于转变以往科研发展轻理论、重简单的弊端，确实创建技术创新的市场导向机制。方案提到：产业专家和企业家不应在国家创意决策组中占到较小比例；市场导向具体的科技项目不应由企业联合，政府更加多运用财政后补助金、间接投放等方式；增大技术创新在国有企业经营业绩考核中的比重，构成希望创意、尊重告终的考核机制；科研机构绩效创意视学重点从研究成果数量改向研究质量、原创价值和实际贡献等等。我们指出，市场导向的本质在于政府给与科研企业更好的财政扶植，并增加行政介入，而在经济上行背景下，政府必定会优先扶植对国民经济贡献引人注目的单位，科技产业核心区度低的代表性园区将特别是在受到政府推崇：1）一方面，产业园区是科技创新的聚集地，对经济发展贡献极大，国家前进科技改革，必定会对产业园区重点注目。

截至2013年底，114家高新区共计企业技术中心7217个，其中经国家确认的有607个，占到全国企业技术中心总量的60.6%。高新区7万多家企业的RD经费内部开支低约将近3500亿，占到全国企业RD经费支出的38.2%。经济方面，国家经开区和高新区这两大类园区的GDP合计超过13.2万亿，占到全国GDP的将近1/4（23.2%）；合计工业总产值为35.2万亿，多达全国工业总产值的1/3。2）另一方面，科技产业核心区度低的代表性园区对全国科技产业发展具备示范作用，不会受到政府的更好的政策照料。

以东湖高新为事例，其于2001年被批准后为国家光电子信息产业基地，经过十余年发展，已沦为享有盛名世界的中国光谷。目前，东湖高新光电子产业年均增长速度多达30%，园区企业生产的光纤光缆、光器件、激光等产品国内市场占有率皆多达50%，其中光纤光缆生产规模已约全球第一。东湖的较慢发展必不可少武汉市政府在财税、科技、产业人才、金融等方面的大力支持，仅有税收优惠一项，园区内高新技术企业一年可必要增税6.5亿，平均值每户企业增税大约135万元。要点二：提升科技成果转化成方案致力于解决问题我国科技成果转化率较低的难题，唤起科研人员积极性，推展产学研一体化。

涉及内容还包括两方面：1）提升科研人员对科研成果的收益权。比如，方案提到了解前进科技成果用于、处理和收益管理改革；减缓实行股权和收益鼓舞政策；2）推展科研院校、科研人员与企业之间的交流。方案明确提出，容许高等学校和科研院所科研人员带着科研项目和成果、保有基本待遇到企业积极开展创意工作或创立企业；强化产学研融合的中试基地和共性技术研发平台建设等政策。

我们指出，科改为方案在产学研一体化上的希望不利于产业园区发展科技产卵。一线城市及二线核心城市教育资源非常丰富、发明专利众多，涉及园区更加不易较慢发展。要点三：完备金融环境方案侧重反对中小微企业创意，致力于建构多层次投融资体系。

方案明确提出，将研究成立国家新兴产业创业投资引领基金、国家中小企业发展基金、保险资金投资创业投资基金等新兴基金；积极开展知识产权证券化试点和股权众筹融资试点；减缓（或推展）创业板市场改革、股票发售登记制改革；探寻各类银行的金融产品创意。我们指出，完备金融环境不利于高新技术园区较慢前进科技产卵、积极开展股权投资，另设企业孵化器或股权投融资平台的园区将驶进发展快车道。要点四：强化国际交流，推展区域创意改革方案致力于强化国际交流、提高我国科技创新的国际化水平，推展创意试点区域先行。1）以全球视野谋划和推展科技创新。

方案明确提出，增大先进设备技术和海外高层次人才引入力度；希望企业创建国际化创意网络；优化境外创意投资管理制度。2）推展区域创意改革。遵循创意区域高度核心区的规律，自由选择若干省（自治区、直辖市）对各项重点改革措施展开先行先试，然而再行推展至全国。我们指出，地理范围小、产业核心区的创意示范区更加不易受到政府反对。

目前，我国早已创建了10个国家自主创新示范区，按示范区地理范围的有所不同，可分成三种类型：第一种是以中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海、成都工业园、西安工业园为代表的园区型国家自主创新示范区；第二种是以深圳、杭州示范区为代表的城市型国家自主创新示范区；第三种是长株潭、苏南为代表的城市群国家自主创新示范区。其中，园区型示范区地理范围小、产业更加核心区，更加有可能受到政府政策反对，占到得发展先机。总而言之，此次科改为对产业园区的影响是全方位的：首先，科改为不利于培育更好的创意企业，需要提升园区收益，特别是在是股权投资收益；更加最重要的是，鉴于产业园区对科研创意以及经济发展的引人注目起到，国家前进科改为势必会给与产业园区更加多的融资礼遇和政策照料。因此，科改为对产业园区是根本性受到影响。

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