在商品之王原油以及铜博士等商品强势展现出的造就下，大宗商品市场特别是在是工业品整体沿袭牛市格局，争相刷新近年来新纪录，由此更有资金四散而进。英国金融机构巴克莱获取的数据表明，2017年12月全球大宗商品涉及投资产品的资产管理规模（AUM）减少至3110亿美元，刷新四年以来新纪录。佛罗里达州HackettFinancialAdvisors总裁ShawnHackett指出，大宗商品将从2018年开始启动一轮长达10年的牛市。

不过，商品之王原油在缔造新纪录之后步入调整，令其机构人士猜测此轮周期会否提早闻覆以。分析人士指出，可将大宗商品牛市周期分成冲击、调整、扩展和挤兑四个阶段，2016年是这轮周期起点，将经历两三年供需错配的冲击阶段。

据此假设，2018年或是冲击阶段的尾声，亦是调整阶段的开始，由此转入尤为挑战交易者实力的赛程。王者之荣耀商品价格争相缔造阶段新纪录。

据文华财经数据，布伦特指数自2017年6月22日低点以来总计下跌48.01%，最低上探至69.07美元/桶，刷新2015年5月7日以来新纪录；伦铜指数则自2017年5月9日低点以来总计下跌28.11%，最低上探至7312.5美元/吨，缔造4年来新纪录。伦敦金现货指数自2017年7月10日以来总计下跌了9.76%，期间最低上探至1357.67美元/盎司，缔造1年多新纪录。

就去年12月的资金流向情况看，大宗商品投资获得34亿美元的净流入，其中能源投资更有了14亿美元，位列榜首；其次是农产品，净流入9亿美元；贵金属和有色金属分别取得5亿美元净流入。全球经济形势岌岌可危之下，大宗商品价格声浪、供给外侧放宽以及减少的地域风险都性刺激了大宗商品投资。巴克莱分析师WarrenRussell回应。

大宗工业品的走牛，使得关联板块在A股市场也获得资金注目。申万开采指数和钢铁指数自2017年5月11日低点以来分别总计下跌14.22%和26.5%，期间一度双双缔造2015年8月26日以来新纪录。商品价格的走高必要对企业的经营利润构成利多效应。

行业数据统计资料表明，申万开采、钢铁和有色金属三个板块中，有108家上市公司公布了业绩预告片，其中预增、额减、续盈和扭亏的上市公司合计共90家，占到比达83.33%。全球经济衰退变换中国供给侧改革及环保措施，是助推大宗商品牛市的关键因素；同时，电动车和新能源热潮令其投资者争相寄予厚望钴、镍、铜等金属的前景。未来发展2018年，WarrenRussell指出，2018年全球经济前景仍然强大，反对更加普遍的大宗商品投资交易，但一些类似因素可能会造成石油和铜等大宗商品比较当前水平走弱。

国际投行高盛回应，寄予厚望2018年大宗商品再行通胀投资主题，保持增持评级，预计未来12个月大宗商品回报率将约10%。其中，2018年能源资产不受油价驱动将获得15%的报酬。2018年大宗商品不会跑完输掉其他资产，因为在经济周期后期，大宗商品总是不会大上涨。

有新债王之称之为、管理逾1000亿美元资产的DoubleLineCapital首席执行官JeffreyGundlach说道。超级周期之辩据报导，追踪24种原材料的标准普尔GSCI总报酬指数，比较美国股市基准指数标普500指数游走在相似历史低点附近。

回应，ShawnHackett指出，这指出大宗商品将从2018年开始启动一轮长达10年的超级牛市。2008年，该估值指标收到了反感的股票买入信号，事实证明了其正确性。现在该估值指标收到了反感的大宗商品买入信号。

关于大宗商品超级周期到来的观点，早在2016年就有业内人士提到。曾供职德银长达7年之久的高级投资人组经理TorstenDennin回应：2016年是新一轮持续数年的商品大牛市的起点。与TorstenDennin英雄所见略同的是，掌理26亿美元资产的投资公司美国全球投资者（U.S.GloBAlInvestors）首席执行官兼任首席投资官FrankHolmes。

他在2017年1月称之为：大宗商品的黑暗日子有可能早已过去，随着全球制造业扩展和通胀再一开始积蓄动能，我们看到令人鼓舞的迹象，即大宗商品价格早已闻底，一轮新的大宗商品超级周期早已开始。不过，中国期货业协会近期统计资料指出，2017年12月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算出来，当月全国期货市场成交量为252,534,087手,成交额为165,175.07亿元，同比分别上升12.22%和5.44%，环比分别上升3.42%和5.86%。

2017年1-12月全国期货市场总计成交量为3,076,149,758手，总计成交额为1,878,964.10亿元，同比分别上升25.66%和3.95%。价格争相缔造新纪录的品种，似乎早已经常出现资金外流的压力。

而且部分投行对油价近来的强势明确提出批评。譬如，德国商业银行分析师CarstenFritsch回应，油价大上涨是市场反应过度，油价更加瓦解基本面数据。抄底还是逃亡覆以那么，经过一轮强大的声浪，大宗商品牛市否早已转入筑城覆以阶段？据TorstenDennin2016年所编写的报告，过去50余年间，即1970年至2016年大宗商品经历了三轮价格周期，最后一轮从1999年到2008年夏持续了近十年，被称作大宗商品超级周期。

期间，中国经济的快速增长促成了极大的商品市场需求，将价格推升到前所未有的水平。不过，相比于此前两轮商品牛市的涨幅，1970年-1974年的318%，1986年-1990年的193%，大宗商品超级周期只是时间跨度更长。

在商品指数收益率中占有主导地位的是原油。原因在于燃油、柴油和汽油等原油制品与原油必要涉及，并且石油在商品指数中的权重本身就相当大。此外，原油价格对农产品和金属价格不会有所渗入，反映在从运输到加工的成本上。因此，每个周期第一阶段的高潮都是由高油价促成也就不足为奇了。

TorstenDennin回应，经济活动加快和利率回落并非大宗商品市场情绪刷多的必要条件，但是投资者应当紧密注目通胀的加快回落以及美元牛市的落幕。至于能源和金属市场，牛市的牌局早已构成：首先，许多大宗商品早已开发利用底部，但价格仍处低位；其次，库存不足会之后减少；第三，商品企业的战略焦点仍在削减与缩减生产量。一个最重要案例乃是美国原油产量上升，油价在2016年年初跌到至每桶26美元后筑起了一个良性的底部。

这些因素变换在一起，增强了我们的预测，即在2-3年内，商品市场的新格局不会经常出现并大大增强，它将再度呈现出市场需求相当严重多达供应，而大宗商品的平均价格将大幅度走高。TorstenDennin说道，自1970年以来的每个商品周期都由四个阶段构成，依序称作：冲击阶段、调整阶段、扩展阶段和战败阶段。商品牛市始于冲击阶段，该阶段的特征是由于供需的一段时间错配（供不应求），商品价格频仍下跌。

随之而来的是价格的调整阶段。然后是扩展阶段，此时商品供应减少，价格加快下跌。最后，供需再度转入错配高峰（供过于求），商品遭遇战败式挤兑。

从时间线来看，目前大宗商品早已经历2016年和2017年为时两年的下跌，合乎TorstenDennin所叙述的商品周期的第一阶段冲击阶段。随之而来的将是价格的调整阶段，这意味著2018年也许转入冲击阶段和调整阶段承上启下的窗口期，交易可玩性将增大。

等到价格调整充份之后，之后将转入扩展阶段，这一阶段商品供应在减少，价格不会加快下跌。

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