事件:2015年5月21日,华尔街见闻报导:周三,美联储4月FOMC会议纪要表明,尽管官员们指出一季度经济低迷是不受暂时性因素影响,但许多委员预计6月会议上不太可能加息。不过,美联储并未几乎回避6月加息的有可能。

评论:金属价格19日下跌。周二欧市盘中,欧洲央行执委Coeure讲话称之为,在夏季流动性上升之前,欧洲央行将加快QE,提早资产出售至5月和6月,加之希腊债务难题之后烘烤引起希腊弃欧庞加莱,该消息发布后,欧元币值美元大幅度下跌1.49%至1:1.1145,美元指数涨1.21%至95.3066,LME金属指数下跌2.35%至2818.80。今日美元加息预期延期令其金属价格重拾承托。

4月会议纪要表明,许多委员预计6月会议上不太可能加息。在加息之前,他们期望确认经济回头在正轨上、失业率不会之后上升、对通胀回落到2%有充份信心。这些委员预计截至6月会议时接到的信息,无法对经济状态得出充足证实,并无法证明开始加息是适合的。

不过,这些委员并不几乎回避6月加息的有可能。只有少数一些委员预计,到美联储6月会议时,经济前景将有充足多的提高,使得他们对经济状态有充足的信心,指出货币政策开始放宽是适合的。消息发布后,LME基本金属及贵金属价格微涨,累计今日15:00,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别涨0.66%、0.36%、0.45%、1.19%、-0.50%、0.73%,美元指数跌到0.06%,欧元币值美元汇率涨0.05%。

投资策略:在供需面不振的情况下,基本金属价格近期主要受到欧美货币及经济因素的影响。我们指出,欧元区QE自被市场预期到发售的将近一年时间,其影响力度已在渐渐弱化,并被欧元区一季度经济转好的现代科学暗喻,二季度欧元汇率触底回落。

此次QE加快对市场也只是短期影响,且QE加快后对欧元区经济的正面影响更加长年。美元加息也早已被市场所预期、消化,上年的涨势有可能会被拷贝。

综上所述,我们指出基本金属、贵金属金融属性方面的疑虑不会大大弱化,价格暴跌局面不会有所减轻,价格企稳概率较小,投资者不应过分乐观,可重点注目供给末端膨胀、库存上升较慢的的铅锌板块,如中金岭南(000060)、中色股份(000758)。

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